Eine Staatsanleihe, auch Rentenpapiere genannt, ist ein verzinsliches Wertpapier, das ein Gläubigerrecht verbrieft. Meist garantiert die Anleihe gleich bleibende Zinsen und die Rückzahlung eines bestimmten Betrages, den Nominalbetrag, welcher im Normalfall bei 100 € liegt. Folglich ist es nur möglich, Anleihen stückweise zu kaufen.

Je nach Güte (Bonität) des Schuldners und allgemeinem Marktzinsniveau schwanken die Kursnotierungen für Anleihen. Bei fallendem Zinstrend steigen die Kurse, bei steigendem Trend fallen sie. Je länger die verbleibende Zeit bis zur restlosen Rückzahlung des Anleihebetrags, desto stärker die Schwankungen. Bei unklarem oder eher steigendem Zinstrend sind Anleihen mit eher kürzeren Restlaufzeiten zu empfehlen, da der Anleger diese gegebenenfalls vorzeitig wieder verkaufen möchte, bei fallenden Zinsen sollten dagegen längere Restlaufzeiten bevorzugt werden.

Hier sind die entscheidenden Nachteile von Anleihen gegenüber dem Tagesgeldkonto. Der Zinssatz der Anleihe ist garantiert, jedoch nicht der aktuelle Börsenkurs der gekauften Anleihe. Folgende Charts sollen dies verdeutlichen.

Links sehen Sie den Chart der Umlaufrendite, also das aktuellen Marktzinsniveau für 2004. Rechts sehen Sie den Chart einer normalen Bundesanleihe (Ausgabe 2003, Laufzeit 10 Jahre, Zinssatz 3,5%, Nominalwert 100,- €). Wie Sie sehen können, schwankte das Marktzinsniveau in 2004 zwischen 3,2% und 4,1%. Dementsprechend schwankte auch der Kurs der Bundesanleihe. Diese kostete in 2004 zwischen 96,- € und Ende 2004  102,- € beim absoluten Tiefpunkt des Zinsmarktniveaus.


Beispiel:
Wer z.B. im April 2004 diese Bundesanleihe für 100,- € gekauft hat und im Juli 2004 unbedingt verkaufen musste, hat einen Verlust erlitten.

Das lag daran, weil vom April 2004 bis Juli 2004 das Marktzinsniveau von 3,5% auf 4,0% gestiegen ist.



Wie oben im Vergleich der Charts zu sehen, schwanken die Kurse von Anleihen aufgrund der Schwankungen des Zinsmarktniveaus. Die Stärke der Kursschwankungen der Anleihe hängt aber auch von der Länge der Restlaufzeit der Anleihe ab. Wer sich also keinen starken Kursschwankungen aussetzen will, muss Anleihen kaufen, die nur noch eine kurze Restlaufzeit haben.
Leider ist die Rendite einer Anleihe abhängig von deren Restlaufzeit, d.h. je länger die Restlaufzeit, um so höher die Rendite. Bei Restlaufzeiten von weniger als 3 Jahren liegt die Rendite auf dem Niveau eines Tagesgeldkontos.
Weiterhin ist zu beachten, dass Anleihen weitere Kosten verursachen, welche die Rendite schmälern. Der An- und Verkauf der Anleihen erfolgt über die Börse, so dass ca. 0,5% Kosten pro Order entstehen. Ein kurzes Parken (Dauer von weniger als 12 Monate) von Geldern kann sich schon aufgrund der Transaktionskosten nicht lohnen. Weiterhin benötigt man ein Depot bei einer Bank, in welchem die Anleihen liegen. Auch dieses Depot kann Depotkosten verursachen.


Fazit
Anleihen sind gute Alternativen zu einem Tagesgeldkonto, wenn das Zinsniveau hoch ist. Zur Zeit ist das Zinsniveau so tief wie in den letzten 20 Jahren nicht mehr und bei steigenden Zinsen fallen die Börsenkurse der Anleihen, was beim Verkauf der Anleihe zu Kursverlusten führen kann. Aber auch aus Sicht der Rendite sind Anleihen in Zeiten eines tiefen Zinsmarktniveaus dem Tageskonto nicht überlegen, da durch Transaktionskosten und Depotkosten die Rendite geschmälert wird.

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